周度热评：止跌反弹！不锈钢保温管11月行情是否可期【永穗管业】

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钢材：价格止跌反弹，后市仍有期待

304：本周盘面维持下跌趋势，周初青山开盘涨价100，现货贸易商跟随涨价，但是下游终端维持观望态度，整体采买意愿不足，实际成交多以低价资源为主。下半周期现价格共振下行，市场情绪一度走差，日内询单不足，代理让利促销，但实际效果不佳。本周市场到货资源减少，期现价差收缩导致仓单资源增加，市场整体流通资源减少，库存环比去化。

钢厂产量增加，迭加海外复产资源流入，市场可流通资源充足，供应压力仍存；期现价格弱势震荡，下游拿货意愿走弱，多以低价资源或刚需为主，投机补库需求仍旧偏弱。当前宏观情绪逐渐消退，市场定价权转为基本面，市场交投氛围偏弱，前期投机需求集中释放完毕，当前多以刚需和低价资源为主，预计11月份304价格随着期货盘面价格震荡运行。

201：周内201价格涨跌互现，周一期货盘面走强，贸易商纷纷跟涨，日内成交活跃，库存有所去化。随着期货盘面走弱，贸易商出货信心不佳，迭加月底主动让利50-100元/吨以促成交。但下游客户谨慎采买，对后市走向悲观看待，下半周整体交投氛围清淡，目前冷轧价格201闯1报至8100元/吨，201闯2报至7200元/吨。

10月份200系粗钢产量增加，相较于去年同期，库存仍处于高位，供应压力进一步增强。迭加宏观情绪影响原料铜、锰价格下行，201成本支撑减弱。终端需求未有明显好转，预计11月201价格震荡偏弱运行，201闯2/闯5冷轧毛基运行区间在7000-7300元/吨。

430：本周无锡市场430价格弱稳运行为主，月底贸易商让利促销心态增加，市场上低价资源涌现，下游逢低采购意愿增加，下游成交多以刚需和低价资源为主。周内期货盘面震荡反复影响市场交投信心，贸易商拿货积极性降低，多持观望态度为主，现货市场库存消化缓慢。目前430冷轧市场价格多持稳在7400-7450元/吨左右。

10月份钢厂产量持续缩减，迭加月末库存小幅去化，市场供应压力有所缓解。但原料端高铬价格跟随钢招价格有所回落，400系成本支撑下移，加之目前库存仍处高位，供应持续宽松，基本面压力仍存，预计11月份430冷轧价格在7300-7700元/吨区间震荡运行为主。

原料：镍铁价格企稳，关注后续钢厂采购价

镍铁：本周高镍铁主流出厂价维稳运行，至1015-1025元/镍，较上周五持平。

供应方面，节后镍铁价格大幅上涨，虽然在下旬出现回落，但国内镍铁厂生产依旧有利润，生产动力较强。印尼新增镍矿配额审缓解当地镍矿供应紧缺问题，迭加新增产能投产，镍铁供应有增长预期。目前镍铁市场较前期有所降温，钢厂亏损，对高价原料采购较为谨慎，在价格方面于铁厂博弈，预计短期内镍铁价格维稳运行，关注新一轮钢厂采购价。