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钢材：期现价格共振下行，代理让利主动降库

304：周内青山代理下浮200出货，行业情绪不佳，恐慌情绪蔓延。期货价格连日跳水至年内新低，现货纷纷下调报价，市场低价资源频现，投机采买需求释放，成交出现好转，库存连续五周持续降库。下半周随着盘面触底反弹，商家报价止跌企稳，终端公司观望情绪升温，采买意愿偏低，成交多维持刚需和低价资源为主，投机补库需求不足。

整体而言，供应端继续承压，进口资源增加，国内钢厂产量微增；需求端仍旧偏弱，尚未有实质性改善，淡季终端采买多以刚需为主，当前估值低位，低价资源频出，代理降价去库存，社会库存实现连续五周去化。原料端小幅回落，成本支撑下挫；海内外宏观情绪震荡，基本面定价权重增强。预计12月份304冷轧现货价格围绕12800-13500元/吨区间震荡运行。

201：周内201价格下调为主，月底贸易商优惠出货以促成交。周叁期货小幅回暖，主流价格稳定在7000大关附近。但随着盘面进一步弱势运行，201闯2冷轧主流报价走至6900元/吨毛基。市场情绪悲观看待，消费端谨慎观望，择低采购为主，整体成交一般。

宏观方面，美国官员变动和未来宏观政策的不确定性使得市场投资者多持观望，美元指数上行，有色金属板块震荡运行，铜、锰价格跟随下跌，成本支撑减弱。周内库存小幅去化，冷热轧均有降库。供需双方再度拉扯，201价格或维持弱稳运行，预计12月份201闯2/闯5冷轧毛基价格在6800-7200元/吨区间运行。

430：本周无锡市场430价格平稳运行为主。周内期货盘面震荡偏弱运行，贸易商对于后市行情多持谨慎观望态度，拿货积极性降低，下游采买多低价跟刚需资源为主，现货市场库存消化缓慢，月内400系库存已连续两周累库。目前430冷轧市场价格多持稳在7400-7450元/吨左右。

原料端高铬价格跟随钢招价格持续回落，400系成本支撑进一步下移。目前400系现货市场库存仍处高位，供应持续宽松，而传统消费淡季需求难有明显改善，供需矛盾或将进一步凸显。目前钢厂利润虽有修复但仍处在亏损状态中，挺价心态仍存，供需博弈之下预计12月份430冷轧价格在7200-7500元/吨区间运行。

 

 

原料：原料价格持续下行

镍铁：本周高镍铁主流出厂价弱势下行，至955-962元/镍，较上周五下跌25元/镍。本周华南蚕钢厂960元/镍（到厂含税）采购数万吨高镍铁，其他钢厂采购价集中在970元/镍附近。

镍铁价格持续下行，国内镍铁厂生产再度亏损，生产驱动力减弱。印尼镍矿供应紧缺问题胡姐，迭加新增产能投产，镍铁供应稳步增加。菲律宾进入雨季，镍矿回流国内减少，矿端价格坚挺，在成本端有一定支撑。不锈钢进入淡季，价格偏弱运行，国内钢厂生产亏损，原料按需采购，同时采购周期变长。预计短期内镍铁价格承压运行。

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铬铁：本周高碳铬铁主流出厂报价下跌200元/50基吨，至7500-7700元/50基吨。铬矿价格稳中偏弱运行，现货市场主要品种40-42%南非粉矿价格弱稳在54元/吨度，土耳其块矿价格下跌至63元/吨度上下，较上周末下跌1元/吨度，高铬综合生产成本小幅下降。

本周高铬市场成交暂无较大起色，无长协工厂降价出货套现为主，高铬生产公司大面积亏损前提下，成本端变化成为业内高度关注焦点。鉴于当前多数工厂仍在完成11月份订单，12月份钢招订单预计在2025年1月上旬前交付，因此，12月份铬矿价格下调幅度将决定工厂的减停产程度，也将影响到后期高铬价格走势。