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    构成流通业PMI的10个分类指数1降7升2平，其中仅有库存水平1项指数出现下降，而销售量、销售价格、总订单量、采购成本、到货速度、走势判断和采购意愿7项指数均出现不同程度回升，而融资环境和公司雇员2项指数保持平稳。

    11月卫生级管件流通公司销售量指数和订单指数分别较上月上升5.4和4.9个百分点，再次回到扩张区间，表明市场采购需求活跃，淡季不淡的特征明显，其中主要表现在终端采购的直供订单明显回升。

    从区域来看，中南、西北、华东和华北地区库存指数出现不同程度的下降，而东北和西南地区库存指数则有所上升。从规模来看，样本公司中年销量大于100万吨、在50-100万吨、10-50万吨的钢铁流通公司库存均出现下降，而年销量在10万吨以下的钢铁流通公司库存出现回升，表明卫生级管件市场资源流通较为顺畅，市场各类钢铁流通公司库存均出现明显下降。从绝对量上来看，进入11月份以来，由于市场采购需求的意外爆发，卫生级管件社会库存出现持续性下降， 去库存速度超出市场预期。

    先行指数来看，样本公司对后市悲观预期已经改变，主要是由于传统需求淡季不淡，卫生级管件市场采购需求旺盛，再次燃起了市场商家对于后市的希望之火，同时北材南下港口受阻，而且环保限产政策的实施效果也超出市场预期，从而导致样本公司对后期的采购意愿较为谨慎乐观。

    11月卫生级管件市场呈现先扬后抑的走势，月初由于天气原因影响，环保限产不定期的伴随着钢市，钢厂产量受到一定压制，卫生级管件市场价格在预期悲观和供给压力减缓的影响下，一直处于频繁震荡的局面；随后由于各地工地赶工潮的出现，市场采购需求意外爆发，同时北材南下在港口明显受阻，使得南方市场出现严重的供需错配，南方市场 率先上涨，北方市场紧随其后，不锈钢焊管市场出现快速拉涨行情；临近月末，由于快速拉涨过后，市场出现恐高情绪，市场价格开始有所回调。

    供给端：前10个月，粗钢日均产量依然平均维持在272.4万吨左右，其中10月粗钢日均产量继续下降，主要是由于三大区域(京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原)秋冬季大气污染综合治理方案陆续落地实施，钢铁产能释放能力得到进一步的限制，但由于11月中旬以后，卫生级管件市场价格的快速上涨，钢厂利润得到明 显修复，将会刺激产能的再度释放，预计11月份粗钢日均产量将会小幅回升，后期钢市供给压力可能会逐渐增大。

    需求端：进入11月份以来，淡季不淡的特征较为明显，市场采购需求逐渐发力，不锈钢焊管社会库存持续下降，去库存进度明显超出市场预期，尤其是建筑钢材需求超出预期，这主要是由于国内经济增速下行压力加大，基建投资托底效应明显，国家加大逆周期政策调节，基建项目加速落地开工，同时也由于房地产投资韧性仍在，各地赶工潮的出现，淡季建筑钢材需求的意外爆发，从而形成了不锈钢焊管市场的供需错配。

    12月份卫生级管件行业景气度较11月份将会有所回落，主要是11月下游采购需求小高峰已过，冬季市场采购需求将会回归淡季水平，而且期货多头陆续获利出逃，市场恐高情绪明显，不锈钢焊管市场在追涨杀跌心理的影响下，下游采购观望情绪较浓，现货市场成交将会渐归平静，而且由于前期卫生级管件价格的快速上涨，钢厂利润再次丰厚起来，卫生级管件产量回升概率较大，冬季钢市将依然会面临供给增大的压力，整体卫生级管件市场将呈现承压震荡回调的态势。