麻花豆传媒

     近些年中国不锈钢行业产能和产量双双严重过剩，但是由于经济调结构和增速换档导致需求疲软，使得行业整体去库存速度比较的慢，加之镍等重要生产原料价格大幅下跌拖累不锈钢行情走低，更是加剧市场低迷。

    在这样的情况下，传统的不锈钢行业面临寒冬。风险管理和对冲就受到各大不锈钢公司的高度关注，利用期货的套期保值逐渐成为不锈钢公司寻求界外拓展的共识。不锈钢公司一方面苦练内功，提高产物品质，降低生产成本，一方面探索将生产与期货套保结合起来。

    因此，日前太钢不锈发布了《对于开展商品期货套期保值业务的公告》。其中参与套期保值业务交易的品种主要包括热轧卷板、不锈钢无缝管 、螺纹钢、焦煤、焦炭、铁矿石、动力煤、金属镍及其它与钢铁主业相关的期货品种。

    这标志在国家层面上对国企参与期货套期保值行为的一种放开，意味着只要这个试行办法如能在后续顺利实行并对提振不锈钢公司行业发展有积极作用的话，相关正 式条例的出台和普及会全面展开，我国的不锈钢公司行业未来的发展潜力大幅增加，对目前国企占半壁江山的不锈钢公司行业来说，是具有历史性的松绑含义。

    但不锈钢公司期货市场是以金融属性为主的资本市场，以现金交割为主要交易方式，实物交割的比例不大。而不锈钢公司厂作为实体经济单位，不管其终如何操 作，根本目的就是为了实物交割。那么期货的套期保值对于不锈钢公司厂的实物交割会有怎样的影响呢？我们知道套期保值是基于通过期货交易产生的盈利去弥补现 货经营而产生的亏损，而期货交易的盈利又是通过合约的对冲来实现的，所以交易中并不一定要牵涉到实物交割。

     并且如果单纯的为了实物交割而进行套期保值的话，很容易走极端化。因为套期保值和投机均是期货交易中的基本行为，是在一个统一体中互相依存的，并以对方的存在为自己存在的条件，但现在期货交易市场上给人的感觉就是有实物交割的套期保值是重要的。

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