麻花豆传媒

这两天一则&濒诲辩耻辞;印尼将出口2014年以来第一波镍矿&谤诲辩耻辞;的新闻在镍和佛山不锈钢管材里炸开了花，说的是印尼顶级国营镍生产商PTAneka Tambang Tbk (Antam)在政府放宽运输禁令的八周，准备申请许可证以恢复低品位矿石出口来促进公司的现金流。而上周五该公司进一步表示，本周将向能源和矿产部申请一年出口600万吨镍矿的出口许可。

        显然大多数人都被惊到了，上周伦镍在大宗商品中跌的惨，伦镍盘价上周累计下跌1055美元/吨，跌幅达9.61%，且跌破10000美元/吨的重要支撑位；而金川现货镍板价格上周也有4100元/吨的跌幅。

        这显然与印尼原矿出口解禁评估细则出台大有关系，而市场的各种解读，更是将印尼镍矿出口拉到风口浪尖，而空头更是趁此发力，不断增仓之下，镍价大幅下行。但笔者认为，近期镍价反应有些过度了。

        尽管印尼矿商已开始行动，但尚停留在申请阶段，业内预测从申请到政府批准出口需要等待2个月左右时间，在一切顺利情况下预计到5月底能有眉目，而若审批成功，镍矿真正运到中国还需要派船、装货、回程运输，以至到国内卸船都得一些时日，这一系列过程加起来快也要40天左右才能完成，也就意味着，印尼首批镍矿到中国早也得到6月份。

        而其他很多已建或在建的镍铁冶炼项目，需要调整公司的相关法律文件才能去申请原矿的出口配额。比如有的印尼当地公司的确有矿权，但是矿权并未在其合资建厂的冶炼公司名下，诸多相似问题，需要一段时间去变更相关文件后，才能去申请原矿出口，这些公司出口可能要到7、8月份才能开始出口。

        镍价的恐慌下行，很大程度上出自对印尼放松镍矿出口的担忧，事实上印尼出口镍矿确实正在推进中，但印尼镍矿短期内较难大批量进入国内。

        据海关进口数据显示，从去年10月份开始，有少量印尼低品位矿流入中国，到2017年1月份多，但占比较小。1月份中国共进口镍矿108.58万吨，其中来自菲律宾镍矿77.89万吨，份额占比71.74%；来自印度尼西亚12.33万吨，占总进口量份额仅11.36。

        这个数据或足以引起竞争对手菲律宾的密切关注，而相对于2016年中国月均300余万吨的镍矿消耗量，少量流入中国的印尼镍矿对于中国镍铁生产从业者而言仅是杯水车薪，短期内镍矿供应不但不会富裕，相反缺口仍较大。

        近期国内主要港口镍矿库存仍在持续下降，据统计，2月底国内各大港口镍矿库存共计约1117万吨，环比1月份下降89万吨，这已是菲律宾步入雨季以来，进口到国内的镍矿连续第4个月较大幅度下降，而近两周库存下降仍在延续。数据告诉我们，现在的镍矿是不够用，而不是“多”。

        近期东南亚船运市场运力紧张，海运费也在不断上涨，从2月初到现在，菲律宾到中国天津港的海运费从6.9-7.9美元/湿吨上涨至7.8-8.8美元/湿吨。受诸多因素影响，印尼镍矿发货量恐难以在短时间内暴增。

        事实上，镍价的大幅下行，较多的引发因素是空头资金的运作，而镍原料供应宽裕景象并没有市场想象的那样&濒诲辩耻辞;说来就来&谤诲辩耻辞;。

        即便安塔姆的镍矿可以出口，短期价格也不一定很低，且前期镍矿出口可能是一个逐步放量的过程，很难做到短期内大批量出口。对印尼出口政策的过度解读带给市场的只能是一时的恐惶。

        而镍矿仍旧紧缺的供应状态短期内难以改变，此事件对于镍价的影响也会随着时间的推移慢慢减弱，短期镍价有望走稳。