麻花豆传媒

不锈钢期货价格本周探底回升，周二期价快速下跌，前叁日成交量持续下降，持仓量相对稳定，周五价格大幅反弹，成交量大幅放大。不锈钢主力合约收于14755，周涨幅0.2%。

01

现货市场方面

现货市场方面，本周不锈钢价格整体继续下行，跌幅进一步扩大。下游消费需求还是不温不火的状态，按需补货，表现不亮眼但还算稳定。

随着价格不断下行，贸易环节成交并不稳定，有部分前期空单需求开始补货，带动市场销售热情。原料端价格持续下跌，使得不锈钢价格承压，钢厂利润有所回升。

社会库存仍处高位，虽然在主动去库阶段，但消化进程缓慢。钢厂库存压力仍在，还有降库的需求。

周五钢厂限价政策导致前期超卖的空单回补，但涨价不可持续。当前的供需主要矛盾在镍铁，且短期无法解决。

不锈钢短期可以通过减产和改变销售政策调节，但没法解决主要的供需不平衡。在没有其他实质性利好的情况下，不锈钢的价格将继续承压。

02

周均价环比分析

03

期货仓单方面

本周不锈钢注册仓单库存继续下降，周内仓单减少2838至78751吨。仓单的去化速度得到了保持，主要也在于近期期货价格的快速下跌，去化是好事，但仓单库存仍高，去化速度的保持还需要维持基差空间。

综上所述

市场的预期处于悲观之中，不锈钢的价格缺少支撑，需求端的信心也在消退，社会库存去化速度缓慢，原料端的表现颓势成为当前最主要的矛盾，不锈钢价格还有进一步下跌空间。

后市还需等待需求的回暖，关注社会库存的去化速度。预计下周偏空运行。